韵达股份一季度净利润大降22%！加盟商涉嫌夹带诈骗宣传品，上月子公司被立案
本文来源：时代周报 作者：赵鹏
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近日，韵达股份（002120.SZ）发布2024年报和2025年一季报，今年一季度，韵达股份净利润指标走低。
韵达股份发布2024年报显示，该公司2024年实现营业收入485.43亿元，同比增长7.92%；归母净利润为19.14亿元，同比上升17.77%；扣非归母净利润为16.43亿元，同比上升18.26%；基本每股收益为0.66元，同比增长17.86%。
2025年一季报，韵达股份净利润指标突然变脸。公司一季度营业收入为121.89亿元，同比增长9.26%；归母净利润为3.21亿元，同比下降22.15%；扣非归母净利润为3.08亿元，同比下降19.85%。
相比而言，申通快递2024年和2025年一季度的业绩增速都超过了韵达股份，2024年申通快递的归母净利润和扣非归母净利润增速均超过100%。针对一季度业绩下降，时代周报记者联系韵达股份，截至发稿暂未回复。
在投资者关系活动中，韵达股份提到，一季度以来，在量能超预期增长的条件下，快递市场价格受到淡季竞争影响，一定程度上给快递经营链路带来了一定压力。公司通过优势资源发挥和运用，有能力抵消来自市场扰动因素的影响。公司单票成本费用持续下降，成本费用的下降能够对冲市场竞争带来的一定影响。剔除非经营因素后，公司经营能力带来盈利情况较为稳健。
在经营业绩下滑背后，韵达股份还存在对加盟商和仓储环节管理不到位的问题。部分加盟商与诈骗分子勾结，给用户寄送相关诈骗材料，国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案调查。根据韵达股份财报披露，上海韵达货运有限公司为韵达股份子公司。同时，在仓储环节，韵达快递河南郑州分拨交付中心曾因货物传送带着火导致火灾。
一位券商互联网电商分析师对时代周报记者表示，快递行业内卷已经延续多年，客户在享受低价快递服务的同时，得到的服务体验并不好。低价并非所有消费者的诉求，快递行业需要提供全方位、多元化的服务以满足不同客户群体的需要，提高消费者的满意度。
单票快递业务收入同比下降12.3%
韵达股份披露，截至2024年末，韵达股份总资产393.18亿元，同比增长3.26%；归属于上市公司股东的净资产204.67亿元，同比增长6.79%；快递服务毛利率为9.29%，同比上升0.77个百分点。
公司负债率为47.68%，较2023年下降1.6个百分点。现金流方面，2024年韵达股份经营活动产生的现金流量净额为50.87亿元，同比增长50.18%，经营性现金流的明显改善，体现了全网发展能力的提升。
2024年，韵达股份完成快递服务237.83亿件，同比增长26.14%，市场份额位列行业前三，高于行业增速4.6个百分点。4月27日投资者关系活动中，韵达股份披露，该公司2024年单票快递业务收入2.01元，同比下降12.3%。
通过转运中心、干线运输方面的优化以及数字化工具提高产能利用率、设备周转率，韵达股份2024年核心运营成本持续下降。韵达股份单票快递业务成本1.83元，同比下降13.0%，快递核心经营成本为0.68元，单票下降0.19元，同比下降21.9%。同时，公司四项费用同比下降3.18亿元，同比下降比例为13.85%。其中，单票费用为0.08元，同比下降4分，下降比例为31.7%。
截至2024年末，韵达股份在全国设立73个转运中心，拥有4775个一级加盟商，末端门店及驿站超9.5万个。网络覆盖全国31个省级行政区，地级以上城市覆盖率近100%，乡镇服务网络覆盖率达99.8%，新增乡镇网点1084家。
2025年一季度，韵达股份收入和业务量仍然维持增长，但不论2024年还是2025年一季度，韵达股份的收入增长幅度均低于同期业务量增长幅度。2025年一季度，韵达股份累计完成快递业务量约60.76亿票，同比增长达到22.9%，但公司完成营业收入121.89亿元，同比增长9.3%。其中，2025年3月快递服务业务收入44.1亿元，同比增长10.55%；完成业务量22.53亿票，同比增长17.34%。
与此同时，韵达股份2025年一季度费用也呈下降趋势。根据韵达股份披露信息，该公司2025年一季度四项费用合计为4.87亿，同比下降0.41亿，下降比例为7.7%；单票费用为0.08元，同比下降3分，下降比例为24.9%。
净利润增速落后
与同体量的申通快递相比，尽管韵达股份2024年和2025年一季度营业收入和归母净利润绝对值均大于申通快递，但增速却落后。根据申通快递发布的2025年一季报，申通快递一季度营业收入为119.99亿元，同比增长18.43%；归母净利润为2.36亿元，同比增长24.04%；扣非归母净利润为2.31亿元，同比增长23.78%。
财报显示，2024年申通快递实现营业收入471.69亿元，较2023年同期增长15.26%；实现归母净利润10.40亿元，较2023年同期增长205.24%；扣非归母净利润10.17亿元，较2023年同期增长199.55%。同时，申通快递净利润增速远大于营业收入增速。
在今年1月发布的2024年业绩预告中，申通快递从行业和公司自身两方面对业绩变动做了说明。申通快递表示，2024年，邮政快递行业运行呈现持续向好态势，行业规模再创历史新高。在服务提升方面，快递进村纵深推进，快递进厂稳步发展，并通过集运仓等模式积极破解新疆、内蒙古等地区不包邮问题，有效缩小城乡居民消费体验差距。“快递新规”等政策的发布实施鼓励并引导行业高质量发展，快递公司更加注重服务质量和差异化能力建设。
公司自身运营方面，申通快递解释称，通过持续深化数智运营体系、全面落实精细化管理、单量持续稳定增长带来明显的规模效应，取得了显著的降本增效成果，使得盈利能力大幅增长。
时代周报记者注意到，4月27日举行的投资者关系活动中，也有机构投资者提到了一季度业绩同比下降的现象，并对韵达快递2025年经营策略进行了提问。韵达快递提到了持续强化网络能力建设、进一步提质增量、进一步提高综合盈利能力等三方面举措。当前，快递行业产品结构已经由单一走向多元化，公司将积极跟进各大电商平台的发展战略，进一步拓宽公司服务体系和网络的服务能力，带来业务的增量的同时提升创收增利的能力。
谈及快递行业价格战，行业局部市场的价格竞争依旧存在，但在高质量发展的背景下，监管引导和托底效应可以有力制约单票价格进一步下行，公司对行业快递价格的波动持谨慎乐观态度。考虑诸要素变量，公司划定了底线思维，制定了弹性目标，将持续综合运用资产优势、科技优势和成本优势。
加盟商、仓储环节管理或存在漏洞
除了业绩问题，加强对加盟商的管理也成为摆在韵达股份面前的一道必答题。国家邮政局2025年3月19日通报显示，韵达部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗宣传品进入寄递渠道，造成受害人重大财产损失。国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案调查。
2024年11月，上海市邮政管理局就曾因“违规揽收诈骗快件”约谈韵达速递，要求其“全面排查加盟网点，建立黑名单制度”。
2025年3月20日，韵达股份发布关于因加盟网点违规收寄被调查的公告，并表示收到通报后，公司高度重视，成立专项工作专班进行内部调查。后续将持续强化管理及加盟网点管控，优化快递查验流程，加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力，坚决杜绝此类事件再次发生。
时代周报记者了解到，消费者在收到小件包裹后，有时会附带一张印有“扫码返现”字样和群聊二维码的卡片，而不少二维码背后隐藏着纷繁复杂的诈骗套路。不少消费者因扫描小件包裹中的二维码造成自身财物损失。
有快递从业人员与诈骗分子勾结，在收件时违规夹带二维码卡片，还有一部分快递从业人员违规出售快递单号给诈骗分子，同时不遵循实名寄件的规定，使得诈骗物品得以被投递至用户手中。在此过程中，那些拥有众多加盟商、管理标准不统一且监管不力的快递公司，也成为了诈骗行为的“帮凶”。
不仅是在加盟商环节，韵达快递在仓储环节管理同样存在漏洞。3月24日18时47分，位于郑州市经开区润之新物流园的韵达快递河南郑州分拨交付中心发生火灾。起火部位位于二层西南角，火势于20时15分得到控制。着火物质主要为货物传送带等，事故中无人员伤亡报告。